Рост прибыли «Татнефти»: что скрывается за цифрами РСБУ

Рост чистой прибыли «Татнефти» по РСБУ в 2,3–2,4 раза — до 152,98 млрд рублей — на первый взгляд впечатляет. Однако как IT-специалист, работающий с данными, я знаю, что за такими цифрами часто стоят методологические особенности, а не реальный рост бизнеса. РСБУ (российские стандарты бухгалтерского учёта) существенно отличается от МСФО: в нём, например, переоценка валютных активов и обязательств может давать значительные разовые эффекты.

Курсовые разницы и переоценка

При укреплении рубля (а за I полугодие 2026 года рубль укрепился к доллару и евро) компании с валютными долгами или дебиторкой фиксируют положительные курсовые разницы. «Татнефть» — экспортёр, часть выручки у неё в валюте, но обязательства тоже могут быть в валюте. Если рубль крепчает, переоценка валютных статей приносит прибыль в РСБУ, хотя реальных денег не прибавляется. Аналогично, переоценка основных средств или финансовых вложений может искажать картину.

Кроме того, база сравнения — I полугодие 2025 года — могла быть низкой из-за разовых убытков. Без детальной расшифровки отчётности (которую компании редко публикуют в пресс-релизах) нельзя утверждать, что операционная эффективность реально удвоилась. Для объективной оценки нужно смотреть отчёт о прибылях и убытках по МСФО, где эффекты сглажены, и денежный поток — он показывает реальные деньги.